Impact of size and volume on cryptocurrency momentum and reversal
2023. 12. 29. 23:31ㆍ투자/논문리뷰
지난 논문들에서는 시가총액이 클 수록 momentum 효과가, 작을 수록 mean reversion 효과가 크다는 것을 보여주었다.
주 단위 기준 small의 mean reversion t값은 -7.31, large의 momentum t값은 2.33.
large의 long term(26주) mean reversion은 t값이 -1.91로 약하다.
이 논문에서는 주 단위 리밸런싱과 함께 50milion dollar market cap과 5million dollar last week trading volume으로 암호화폐를 large/liquid, small/illiquid로 분류한다.
이떄 last week high와 lask week close의 gap을 사용하는데, small의 t값은 -9.03, large의 t값은 4.93으로, 훨씬 좋은 prediction을 하게 해준다.
quantile 1이 하위 20%, quantile 5이 상위 20%!
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